A股非金融财务安全百强榜发布 四成样本公司存粉饰报表嫌疑

摘要:哪些上市公司财务安全等级最高?哪些上市公司财务指标大幅上升?哪些上市公司财务安全等级大幅下降?6月25日,由商务部国际贸易经济合作研究院和中国财富传媒集团中国财富研究院联合发布的《

哪些上市公司财务安全等级最高?

哪些上市公司财务指标大幅上升?

哪些上市公司财务安全等级大幅下降?

6月25日,由商务部国际贸易经济合作研究院和中国财富传媒集团中国财富研究院联合发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》(2017年春季)(以下简称《评估报告》)媒体发布会举办。

媒体发布会现场

结论:最糟糕的一年

评估报告采用目前国际上预警准确率最高的评级模型之一Themis进行分析研究。根据Themis非金融类上市公司FSI总指数分析:2017年中国非金融上市公司总体财务安全状况是近10年中表现最糟糕的一年,中国上市公司总体财务安全形势进一步恶化。中小板相对于主板和创业板,成为更具投资价值的分市场。

上市公司财务安全等级方面,赛弥斯信用管理有限公司总经理蒲小雷介绍,2017年在全部非金融上市公司样本中,中国财务安全最优秀上市公司(AAA级)有6家,较优秀上市公司(A-BBB级)846家。总体看,优秀上升公司比例不到总数的5%。

从近5年的统计数据来看,主板市场优秀上市公司的数量正在逐渐减少,存在局部财务风险和已出现财务风险或重大财务风险上市公司的数量正在不断增加。2017年主板市场高风险上市公司占比高于中小板,但低于创业板。

目的:尺子和镜子

中国财富传媒集团董事长、中国财富研究院秘书长葛玮在发布会上表示,评估报告对2600多家非金融类上市公司的财务状况开展系统评测、科学分析,目的在于为上市公司提高透明度做出一些努力,为政府监管、企业参与以及广大投资者的决策提供专业的尺子和明亮的“镜子”。

展望:发挥更大作用

商务部国际贸易经济合作研究院副院长曲维玺表示,相信在商务部国际贸易经济合作研究院、中国财富传媒集团中国财富研究院的共同推动下,《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》将在金融信贷和投融资领域发挥更大的作用。

本文开头提出的问题在《评估报告》中,都能找到答案,下面就请让中国证券报(ID:xhszzb)记者,为您盘点财务安全各类榜单,避免踩雷。

财务安全百强上市公司榜单

财务安全100强上市公司均具有长期投资、安全投资和价值投资的潜质,投资者可结合这些公司经营业绩和行业属性,有选择地进行中长期投资。

在财务安全100强公司中,化工行业占据数量最多,达到21家,但企业财务安全得分均在90分以下。

除化工行业外,医药生物行业在100强榜单中占据19席,100强公司拥有量排名第二;且2017年生物医药行业有3家上市公司财务安全评级得分在90分以上。

纺织服装行业有11家公司进入财务安全百强名单,位列第三。房地产、商业贸易、综合、建筑装饰、采掘和国防军工这六个行业没有企业挤进百强榜单。

上升最快百强榜单

2017年,非金融上市公司中财务安全等级大幅上升(2017年与2016年财务安全得分同比上升≥20分)共计295家,占所有非金融上市公司11.22%。 这些公司在2017年均具有价值挖掘的潜质,投资者可参考这些公司的收益情况和行业属性选择中短期投资。

其中,房地产行业拥有最多大幅上升企业为39家,行业占比28%,排名第一。综合行业有9家上市公司财务安全得分大幅上升,行业占比23%,排名第二;电子行业28家上市公司大幅上升,行业占比17%排名第三。

增速最快

百强企业行业分布

存在局部风险上市公司(BB-B级)854家,已出现财务风险或重大财务风险的上市公司(CCC级以下)为813家。

2017年,上市公司财务安全等级大幅下降的有339家,其中,国防军工行业上市公司财务安全状况大幅下降达到7家,行业占比21%,排名第一;电气设备行业财务安全状况大幅下降公司为29家,行业占比18%,排名第二;综合行业7家、休闲服务行业6家、机械设备行业46家,行业占比均为17%。

2017年财务安全

大幅下降上市公司所属行业

蒲小雷比喻说:

“财务安全等级快速攀升的企业就像一个人大病初愈,这些企业虽然波动性比较大,但是对于中短期投资来说有可能是一匹黑马;

“财务安全等级下降快的企业就像生了大病的企业,很可能会成为黑天鹅,对于这类企业的投资一定要慎重;

“财物安全等级一直靠后的企业就像是长期卧床不起的,在以后制度完善的情况下很有可能走向终点,我们也要慎重投资。”

四成样本公司存粉饰报表嫌疑

通过Themis纯定量异常值评级分析看,1139家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,占全部样本上市公司的43.32%。存在财务报表粉饰嫌疑、同时又存在财务风险的上市公司(低于CCC级、40分)数量为446家,占所有存在财务风险上市公司总数的39.16%。

从行业情况看,在138家房地产上市公司中,有98家存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,行业占比达71.01%;第二是家用电器行业,56家上市公司中存在粉饰嫌疑上市公司34家,行业占比60.71%;第三是休闲服务行业,34家上市公司中存在粉饰嫌疑20家,行业占比58.82%。

蒲小雷认为,许多上市公司在信息披露方面不完整、不透明、不公开,一些上市公司出于各种原因,披露的公开信息深处存在粉饰、虚假情况--

“分析技术人员通过多年期企业财务报表的数据、相互之间的关系,进行佐证、判断财务指标的合理性。也就是说指标之间在多年期进行判断的时候,可以发现一些指标变化是不合理的。”

中小板成最具投资价值板块

根据Themis 非金融类上市公司FSI总指数分析,2017年,中国非金融上市公司总体财务安全状况是近10年中表现最糟糕的一年。中国上市公司总体财务安全形势进一步恶化。2017年FSI总指数为4922.75点,较上年度下降了37.72个基点,降幅为0.76%。

商务部研究院信用研究所所长、信用评级与认证中心主任韩家平介绍--

“自2012年开始,中国非金融上市公司FSI总指数已持续六年连续下降,2016年FSI总指数在断崖式下滑后,降至10来历史最低点,2017年FSI总指数继续下滑,但下滑速度明显降缓。”

分市场来看,在经历了2016年的大幅下滑后,2017年三个板块的降幅均迅速缩小,趋于平缓。2017年创业板市场上市公司财务安全指数低于主板和中小板,中小板市场上市公司整体财务安全状况是三个分市场中表现最好的板块。

Themis预计2017年中小板上市公司相对于主板和创业板,成为更具投资价值的分市场;创业板上市公司整体财务安全状况的下滑速度最快,财务风险高于主板和中小板,总体投资风险进一步加大。

市场消息面解读

周一欧盘时段黄金和白银双双跳水,黄金在欧盘开盘之后,1分钟跳水约17美元,最低至1236.53美元,日内累计跌逾1%。白银跌破16.50美元/盎司,最低触及16.25美元/盎司,日内跌幅超1%。外媒援引多名分析师称,据未经确认的市场传闻,此次现货黄金一分钟内跳水近20美元,白银一分钟跳水0.5美元,可能是由于“胖手指”错误触发,期货市场出现近2万手卖单造成金价闪崩,银价也跟随遭遇恐慌抛盘。众所周知,距离我们最近的“胖手指”事件则是去年10月的英镑“闪崩”:当时短线跳水逾800点,刷新30多年新低!

当前黄金解析

黄金方面,上周国际黄金市场上演了一轮触底反弹的大戏,金价在周一上演直线暴跌一度逼近1240美元,而周二开始行情跌势突然急刹车,因埃文斯、卡普兰、哈克和布拉德四位官员相继发表了“鸽派”意见,表达了对加息节奏过快的质疑后,黄金价格在稍后时间开始反弹,一直到周五行情结束;日内“胖手指”错误触发闪崩,一分钟内跳水近20美元,直接下破下方重重支撑,目前开始盘整于1240一线,从各周期看,多头无力上涨,更多行情分析可关注本人夏侯金道晚间思路反弹空为主,上方关注1245-1247一线压力做空,下方看至日内低点。

晚间金价安排

1、1245-1247一线空,止损1251,目标1238-1236

当前油价解析

原油方面,上周OPEC官员发表讲话称减产协议执行情况良好,提振油价的消息逐渐增加。其中,科威特表示OPEC减产执行率高达106%,并提议加大减产幅度;沙特则要为了沙特阿美上市努力抬升油价,OPEC产油国对于扩大减产规模的态度或将成为油价的短期支撑。技术面来看,目前还不能完全确认42一线就是底部,日内油价走了一波反弹回落的行情,最高触及43.6一线后回落自43一线,4小时图上目前依旧运行于下行通道之中,晚间上方关注关注依旧43.6-43.7的阻力位置,思路反弹做空。

晚间油价安排

1、43.7一线空,止损44.2,目标43-42.8

万法皆空,因果不空,什么样的投资心态,决定了你投资路上得失。

夏侯金道,一个为投资者排忧解难的分析师。